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责任编辑：李锋来源：广发策略研究报告摘要●一季度A股整体收入与盈利增速继续回落，但在去年一季报的高基数下呈现较强的增长韧性，一季报A股非金融单季环比11年以来次高经济处于“量稳价跌”格局，A股企业收入增速回落至11%，A股非金融收入增速回落至13.2%。在去年一季报的高增长基数下，A股18年一季报盈利仍呈现出较强的“韧性”， A股整体盈利增速温和回落至14%，A股非金融温和回落至23.7%。

“隔空”售车：能用的招全用上在北京一家东风日产4S店外，北京商报记者看到店门紧锁，门口保安人员表示：“前两天还有值班人员，现在已经全面关停，等到2月10日才能恢复营业。”实际上，受到疫情影响，在超九成车企因疫情延迟复工的同时，各地各品牌汽车经销商也宣布延期恢复营业。

21日下午7时许，科大讯飞作出回应：考虑到专业技术背景及口音等原因，这次2018创新与新兴产业发展国际会议，科大讯飞只提供会议转写上屏服务，并未提供翻译服务。至于转写译员翻译结果并在会场大屏呈现、在直播中合成识别结果，皆是“应主办方要求”。

智能语音公司Rokid创始人Misa告诉寻找中国创客（ID：xjbmaker），人工智能在自然语言分析、文本翻译、TTS 方面的问题并不大。但由于存在口语习惯（比如多语言混合、语法省略）、口音、现场环境、专业术语等问题，人工智能在语音识别方面还存在一些误差，而且这一现状目前还难以解决，运用统计方法难以覆盖所有可能。“人机协作的概念是没错的，只是一开始要说清楚，别忽悠大家。”

咖啡行业的特质是非差异化、高频次、高毛利。咖啡豆、奶、糖都是成熟的市场，一杯咖啡的物料成本约为3元-5元，选择大厂供应商可以保证标准度，标准化产品更适合用数据驱动。瑞幸的布局不只是咖啡，还包括轻食、奶茶等等，这些产品的目标都是白领人群。在这些品类之中，瑞幸选择的同样是相对标准化的产品，糕点、果汁、沙拉等都是供应商提供的成品，在茶饮行业大规模发展后，奶盖茶等产品也逐渐标准化。

具体到单只产品，在可统计的2170只开放式偏股基金中，有305只基金持股周转率在10倍以上，866只基金持股周转率低于行业平均的3.27倍。值得注意的是，规模较大的基金持股周转率均处于较低水平，其中产品资产净值超过百亿元的5只基金持股周转率全部不到2倍，除中欧价值发现A的持股周转率为1.19倍，超过1倍外，其他4只百亿基金持股周转率均不到1倍，规模最大的易方达消费行业持股周转率仅为0.50倍。